DERIVADOS FINANCIEROS: QUÉ SON LAS OPCIONES Y FUTUROS
Una de las cuestiones que estudiamos en las asignaturas de Capital Markets y Finance con nuestros alumnos de IE University es el de los derivados financieros, especialmente las opciones y los futuros. En este artículo analizamos en qué consisten y cómo se calculan sus posibles beneficios.
Índice de contenido
- ¿Qué son los derivados?
- ¿En qué consisten las opciones?
- Cálculo del beneficio de una opción
- ¿En qué consisten los futuros?
- Cálculo del beneficio de un futuro
- Tabla resumen
¿Qué son los derivados?
Los derivados financieros son instrumentos cuyo valor se deriva de otro activo subyacente, como una acción, un índice bursátil, una materia prima o una divisa. Los derivados pueden utilizarse para gestionar el riesgo financiero o para obtener beneficios especulativos. Algunos de los tipos de derivados más comunes incluyen:
- Opciones: un contrato que da al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo subyacente a un precio acordado.
- Futuros: un contrato que obliga a comprar o vender un activo subyacente en una fecha futura determinada a un precio acordado hoy.
- Swaps: un acuerdo entre dos partes para intercambiar flujos de efectivo futuros basados en diferentes tipos de interés o tipos de cambio.
- Productos estructurados: instrumentos financieros que combinan diferentes tipos de derivados para ofrecer una exposición personalizada al mercado.
Los derivados pueden ser útiles para los inversores y los operadores financieros, ya que pueden utilizarse para mitigar los riesgos y obtener beneficios en diferentes condiciones del mercado. Sin embargo, también pueden ser muy complejos y arriesgados, y es importante comprender completamente los riesgos antes de utilizarlos.
¿En qué consisten las opciones?
Una opción es un contrato financiero que da a su comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo subyacente a un precio específico (conocido como precio de ejercicio o strike) en una fecha determinada o antes de ella (conocida como fecha de vencimiento).
El comprador de una opción paga una prima al vendedor de la opción por el derecho a comprar o vender el activo subyacente.
Existen dos tipos principales de opciones: las opciones de compra (también conocidas como call) y las opciones de venta (también conocidas como put).
Opción call
Una opción de compra otorga a su comprador el derecho de comprar el activo subyacente a un precio determinado (strike) en o antes de la fecha de vencimiento.
Si el precio del activo subyacente aumenta por encima del de strike, el comprador de la call puede ejercer la opción y comprar el activo subyacente a un precio más bajo que el precio de mercado actual.
Opción put
Por otro lado, una opción de venta otorga a su comprador el derecho de vender el activo subyacente a un precio determinado (strike) en o antes de la fecha de vencimiento.
Si el precio del activo subyacente cae por debajo del de strike, el comprador de la opción de venta puede ejercer la opción y vender el activo subyacente a un precio más alto que el precio de mercado actual.
Las opciones call y put son habituales en la operativa financiera.
Cálculo del beneficio de una opción
El beneficio de una opción de compra (call) o de venta (put) depende de varios factores:
- Precio de ejercicio (strike)
- Precio actual del activo subyacente
- Prima pagada por la opción
- Fecha de vencimiento
Beneficio de una opción de compra (call)
(Precio actual del activo subyacente - Precio de ejercicio - Prima pagada por la opción) x Número de acciones subyacentes en el contrato
Por ejemplo, supongamos que un inversor compra una opción de compra (call) de 100 acciones de XYZ con un precio de ejercicio de $50 y una prima de $2 por acción.
Si el precio actual de las acciones de XYZ aumenta a $60 en la fecha de vencimiento, el beneficio de la opción sería de ($60 - $52) x 100 = $800.
Beneficio de una opción de venta (put)
(Precio de ejercicio - Precio actual del activo subyacente - Prima pagada por la opción) x Número de acciones subyacentes en el contrato
Por ejemplo, supongamos que un inversor compra una opción de venta (put) de 100 acciones de XYZ con un precio de ejercicio de $50 y una prima de $2 por acción. Si el precio actual de las acciones de XYZ cae a $40 en la fecha de vencimiento, el beneficio de la opción sería de ($50 - $42) x 100 = $800.
Es importante tener en cuenta que estas fórmulas son solo para fines ilustrativos y que el cálculo real del beneficio puede ser más complejo debido a factores como las comisiones, las tasas de interés y la volatilidad del mercado.
¿En qué consisten los futuros?
Un futuro es un contrato financiero entre dos partes, un comprador y un vendedor, que se comprometen a comprar o vender un activo subyacente en una fecha futura determinada y a un precio específico acordado al momento de la celebración del contrato.
Características de los futuros
| Mercados | Subyacente | Utilidad |
Se negocian en mercados regulados y estandarizados, lo que significa que todos los contratos tienen las mismas especificaciones en cuanto a cantidad, calidad, fecha de vencimiento y forma de entrega. | El activo subyacente puede ser cualquier cosa, desde materias primas como el petróleo, el oro o el trigo, hasta productos financieros como las divisas, las acciones o los índices bursátiles. | Permiten a los compradores y vendedores tomar una posición en el precio futuro de un activo subyacente, ya sea para protegerse contra la volatilidad del mercado o para especular sobre los movimientos futuros de precios. |
En los contratos de futuros, tanto el comprador como el vendedor están obligados a cumplir con los términos del contrato en la fecha de vencimiento, lo que significa que deben comprar o vender el activo subyacente al precio acordado en el contrato, independientemente del precio de mercado actual en ese momento.
Los contratos de futuros también se pueden cerrar antes de la fecha de vencimiento, lo que permite a los inversores cerrar sus posiciones y realizar ganancias o pérdidas antes de que el contrato venza.
Cálculo del beneficio de un futuro
El beneficio o pérdida de un contrato de futuro depende de varios factores:
- Precio de compra o venta del contrato
- Precio del activo subyacente en la fecha de vencimiento
- Tamaño del contrato
Beneficio o pérdida de un contrato de futuro
(Precio de venta - Precio de compra) x Tamaño del contrato
Si el precio de venta del contrato de futuro es mayor que el precio de compra, el inversor tendrá un beneficio.
Si el precio de venta es menor que el precio de compra, el inversor tendrá una pérdida.
La operativa con futuros conlleva importantes riesgos que el inversor debe conocer.
Tabla resumen
| Concepto | Opción | Futuros | Riesgos |
| Instrumentos cuyo valor se deriva de otro activo subyacente, como una acción, un índice bursátil, una materia prima o una divisa. | Contrato financiero que da a su comprador el derecho de comprar o vender un activo subyacente a un precio específico. Puede ser call o put. | Contrato financiero entre dos partes que se comprometen a comprar o vender un activo subyacente en una fecha futura determinada y a un precio específico.
| La operativa con opciones y futuros puede generar pérdidas muy superiores al dinero invertido, por lo que conviene conocer muy bien estos instrumentos. |
Si tienes interés en profundizar acerca de alguna de estas cuestiones para mejorar tu desempeño en tu carrera universitaria en IE University, ICADE, CUNEF, Columbia o cualquier otra, o para formar parte de uno de nuestros cursos propios, puedes mandarnos un mensaje.
